قبل عطلة نهاية الأسبوع، يوم الجمعة، ارتفع الذهب في زوج XAU/USD بأكثر من 1% مع إعادة تقييم المشاركين في السوق لتبعات تقرير التوظيف الضعيف في الولايات المتحدة، ومع قيامهم بشكل متزايد بتسعير موقف أكثر ليونة من جانب مجلس الاحتياطي الفدرالي بالرغم من استمرار الضغوط التضخمية. وقت كتابة هذه السطور، كان زوج XAU/USD يحاول اختراق متوسط الحركة لـ20 يوماً عند نحو 4160 دولاراً، بعد أن تعافى من أدنى مستوى يومي عند حوالي 4120 دولاراً.

بيانات سوق العمل الضعيفة كثّفت الضغوط على الدولار ودعمت الطلب على الذهب. فقد ارتفع مؤشر NFP لشهر يونيو في الولايات المتحدة بمقدار 57 ألف وظيفة فقط مقابل توقعات بزيادة قدرها 110 آلاف، في حين أن تراجع معدل البطالة يُعزى إلى حد كبير إلى انخفاض معدل مشاركة القوة العاملة إلى 61.5%، وهو أدنى مستوى منذ مارس 2021.

قام سوق المقايضات سريعاً بتعديل توقعاته لمسار أسعار الفائدة لدى الفدرالي، وأصبحت احتمالية رفع الفائدة بحلول نهاية العام تُقدّر الآن بنحو 46% فقط.

في هذا السياق، أنهى مؤشر الدولار DXY تداولات الأسبوع على تراجع، بينما استقرت عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات قرب 4.485%، مما يجعل الذهب أكثر جاذبية.

لم يقدم الرئيس الجديد للاحتياطي الفيدرالي، كيفن وورش، توجيهات محددة بشأن مسار السياسة النقدية مستقبلاً، لكنه جدّد التأكيد على أولوية مكافحة التضخم. الأسبوع المقبل، ولاغتنام فرص تداول أفضل، ينبغي توجيه الاهتمام إلى محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة FOMC، وبيانات التضخم في الولايات المتحدة في 14 يوليو، إضافة إلى مؤشر ISM للخدمات ومدفوعات إعانات البطالة الأولية.

جاء دعم إضافي لسوق الذهب من مشتريات البنوك المركزية؛ إذ أفاد مجلس الذهب العالمي بأن الاحتياطيات الرسمية ارتفعت بصافي 41 طناً في مايو. وهذا يعزز الطلب طويل الأجل على المعدن رغم التقلبات قصيرة الأجل.

من الناحية الفنية، عاد الذهب للتداول فوق مستوى 4100 دولار، لكنه لا يزال أدنى من متوسط الحركة البسيط لمدة 200 يوم، وهو ما يُبقي على النزعة البيعية (الهبوطية). ومع ذلك، فإن الزخم على المدى القصير بدأ يميل لصالح المشترين، ومؤشر القوة النسبية RSI يشير إلى تزايد الضغوط الشرائية.

إذا استمر الارتفاع، فقد يختبر السوق المنطقة الواقعة فوق 4200 دولار، وهي منطقة خط الاتجاه الهابط بين 4225 و4250 دولاراً، وبعدها قد ينفتح الطريق نحو مستوى 4300 دولار ومتوسطي الحركة الأسي والبسيط لـ200 يوم.

لاستئناف الهبوط، يحتاج البائعون إلى دفع السعر للعودة دون مستوى 4100 دولار؛ وإلا ستتعرض مستويات 4050 و4000 دولار للخطر، وتحتها القاع السنوي عند 3941 دولاراً ثم مستوى 3900 دولار.