EUR/USD 貨幣對在週二持續穩步走低，進一步下跌。回顧一下，歐元的跌勢始於上週的 Federal Reserve 會議之後。美國央行採取了略微比預期更「鷹派」的立場，引發美元在週三晚間大幅走強。然而，那個週三早已過去，如今又是一個新一週的週三，美元卻仍在持續上漲。而這種漲勢主要體現在與歐元及日圓的貨幣對上。看起來，Fed 即將加息（最早也得等到九月）這件事，似乎和英鎊毫無關聯……

許多分析師認為，歐元目前的問題出在 Fed 的貨幣政策上。我們認為這是一種錯誤，或者更準確地說，是一種「事後故事」。不少專家只是事後找一個看起來合適的事件或理由，來解釋某一波走勢，完全忽略了其他事件、其他原因，以及市場並非只能依靠基本面和宏觀經濟進行交易這一事實。歐元已經連跌將近一整週。在這段時間裡，難道交易者一直在積極提前反映未來（而且仍不確定）的 FOMC 貨幣政策收緊嗎？那麼英鎊又怎麼解釋？為什麼它沒有下跌？回想一下，週一首相 Keir Starmer 已經辭職，而在這種情況下，市場通常會拋售英鎊。過去十年中，類似事件可說是以令人稱羨的規律性不斷發生。

如此一來，英鎊理論上有雙倍理由走弱，但它卻並沒有下跌，這就顯得不合邏輯。同時也要記得，歐元兌美元其實並沒有太多明顯的基本面理由要大幅走低。European Central Bank 兩週前剛調高其主要利率，成為 G7 央行中第一個啟動升息的機構。然而，這項事實幾乎沒有被市場所關注。

於是看起來，ECB 的貨幣政策收緊被市場忽視了，而尚未真正發生的 Fed 政策收緊，卻已被市場「提前消化」了一整個星期。再一次顯得很不合邏輯。我們認為，目前 EUR/USD 下跌只有一個具體原因，而這甚至不是地緣政治，因為地緣政治早就不再對美元形成支撐。美國與伊朗之間關於核協議的談判仍在進行中，即便市場對談判成功並不抱太大信心，那也不足以成為每週不計成本、持續買入美元的理由。情況顯得相當奇怪：衝突已經結束，雙方正朝著和平協議邁進，但美元卻像在中東戰事最激烈之時一樣不斷走強。

我們認為，市場目前只是單純持續拋售這一貨幣對，沒有特別明確的理由。趨勢存在，大型玩家也在場，再加上商業銀行的參與。市場參與者並沒有義務只能根據基本面、地緣政治與宏觀經濟因素來進行交易。目前匯價運動的方向，與當下的事件與消息並不相符。自從兩週前 ECB 開會以來，二者就一直處於脫節狀態。

截至6月24日，EUR/USD 貨幣對在過去5個交易日的平均波動為83點子，屬於「中等」水準。我們預期該匯價在週三於1.1302與1.1488之間波動。線性回歸上通道已經轉向下行，顯示跌勢有望延續。CCI 指標已進入超賣區並形成「看漲」背離，再次提示跌勢可能接近尾聲。然而，下跌仍在持續。

最近支撐位：

S1 – 1.1353

S2 – 1.1292

S3 – 1.1230

最近阻力位：

R1 – 1.1414

R2 – 1.1475

R3 – 1.1536

交易建議：

EUR/USD 貨幣對持續下行，推測為全球性升勢中的一段修正，在日線或週線圖上尤為明顯。從全球基本面來看，對美元的支撐原本偏空，但在2026年，先是地緣政治因素，其後又有 Federal Reserve 採取「鷹派」立場，為美國貨幣提供了強力支撐。當匯價位於移動平均線下方時，可考慮做空，目標指向1.1302與1.1292；當匯價位於移動平均線上方時，則以做多為主，目標看向1.1536與1.1597。中東衝突的解決並未對美元造成任何壓力。當前空方力量極為強勢，但日線級別上呈現橫盤格局，因此美元進一步上漲的空間有限。

圖示說明：

線性回歸通道有助於判斷當前趨勢；若兩條通道方向一致，代表趨勢強勁；

移動平均線（參數20,0，平滑）用於判定短期趨勢以及當前適宜的交易方向；

Murray 水準為價格運動與修正的目標價位；

波動率水準（紅線）根據當前波動率指標，顯示該貨幣對在未來一日內可能運行的價格區間；

CCI 指標：當其跌入超賣區（低於 -250）或升入超買區（高於 +250）時，意味著趨勢可能即將反轉向相反方向。