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27.07.2026 04:28 AM
La paire EUR/USD a de nouveau fait preuve d’une volatilité extrêmement faible vendredi, et la semaine dernière, la paire n’a réellement bougé que jeudi, au moment de la publication des résultats de la réunion de la Banque centrale européenne dans l’Union européenne. En substance, ces résultats se sont révélés plutôt « neutres », mais avec une inclinaison « hawkish ». En raison de l’incertitude totale entourant le conflit géopolitique au Moyen-Orient, la situation autour du détroit d’Hormuz, l’évolution future des prix du pétrole et les niveaux d’inflation, la BCE a décidé de ne pas modifier les taux d’intérêt en juillet. Toutefois, elle a clairement indiqué qu’une décision hawkish pourrait être prise à tout moment si les circonstances l’exigeaient.
Ainsi, la BCE maintient une position hawkish tout en refusant de se précipiter. Pendant ce temps, le marché continue d’ignorer les perspectives hawkish de la BCE. Il y a un mois et demi, il n’a prêté aucune attention au premier durcissement de la politique monétaire dans la zone euro depuis longtemps, et la semaine dernière, il a tout autant négligé le maintien de cette position hawkish. Il convient également de noter que, dans ce cas, on ne peut pas dire que les attentes du marché ne correspondaient pas à la réalité. Personne ne s’attendait à un resserrement de la BCE en juillet, et cela ne s’est effectivement pas produit. Quant aux perspectives, tout le monde comprend que si l’inflation repart à la hausse, la BCE relèvera ses taux, puisqu’elle a confirmé à plusieurs reprises sa volonté de procéder à un resserrement. Et l’inflation augmentera si le conflit au Moyen-Orient continue de s’intensifier avec une nouvelle vigueur.
Par conséquent, l’euro poursuit son déclin en apparence illogique, tandis que le dollar affiche une croissance tout aussi dénuée de sens. Certains pourraient faire valoir que le conflit géopolitique au Moyen-Orient a repris et constitue une raison majeure de la poursuite de l’appréciation du dollar. Cependant, pourquoi le dollar n’a-t-il pas reculé après le 17 juin, lorsque les États-Unis et l’Iran ont signé un mémorandum d’entente ? Dans le même temps, la Réserve fédérale a laissé entendre qu’un resserrement de la politique monétaire pourrait intervenir en 2026. Et le dollar a continué de monter ? La coïncidence semble assez pratique. Il en résulte que le dollar ne retient que les facteurs favorables à une nouvelle hausse, tout en ignorant les autres. Avec un tel raisonnement, on pourrait expliquer pratiquement n’importe quel mouvement.
Nous estimons que l’euro ne méritait pas de baisser après le 17 juin. La Fed n’a même pas commencé à relever ses taux directeurs, et pourtant le marché achète du dollar depuis plus d’un mois. Dans le même temps, il fait fi du resserrement de la BCE. Et que se passera-t-il si Donald Trump et l’Iran parviennent à un véritable accord, que le détroit d’Hormuz est rouvert, que les prix du pétrole reviennent à leurs niveaux d’avant-guerre et que l’inflation aux États-Unis continue de ralentir ? Dans ce cas, la Fed ne procédera pas au resserrement que le marché a déjà intégré dans les cours. Si, bien sûr, elle le fait. Nous pensons que la baisse actuelle de la paire est une manipulation visant à convaincre les traders que le dollar ne fera que s’apprécier. Pour le redire, il n’existe aucune explication logique à la hausse actuelle du dollar.
La volatilité moyenne de la paire EUR/USD sur les cinq dernières séances de trading au 27 juillet est de 43 pips et est qualifiée de « faible ». Nous prévoyons que la paire évoluera lundi entre les niveaux 1,1329 et 1,1415. Le canal de régression linéaire supérieur est orienté à la baisse, ce qui indique une poursuite de la tendance baissière. L’indicateur CCI est entré en zone de survente et a formé deux divergences haussières, ce qui avertit d’une possible fin de la tendance descendante.
S1 – 1,1353
S2 – 1,1292
S3 – 1,1230
R1 – 1,1414
R2 – 1,1475
R3 – 1,1536
La paire EUR/USD poursuit sa tendance baissière, qui est vraisemblablement une correction dans le cadre d’une tendance haussière globale, comme on peut clairement l’observer sur l’unité de temps quotidienne ou hebdomadaire. Le contexte fondamental global pour le dollar reste négatif, mais en 2026, d’abord la géopolitique puis la posture « hawkish » de la Fed ont apporté un solide soutien à la devise américaine. Lorsque le prix se situe en dessous de la moyenne mobile, des positions vendeuses peuvent être envisagées avec des objectifs à 1,1353 et 1,1329. Au-dessus de la ligne de la moyenne mobile, des positions acheteuses avec des objectifs à 1,1475 et 1,1536 sont pertinentes. Le marché est en phase de range pour la quatrième semaine consécutive.
Les canaux de régression linéaire aident à identifier la tendance actuelle. S’ils sont tous deux orientés dans la même direction, la tendance est actuellement forte ;
La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) définit la tendance à court terme et la direction dans laquelle les opérations doivent actuellement être menées ;
Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections ;
Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable au sein duquel la paire évoluera au cours des 24 prochaines heures, sur la base des indicateurs de volatilité actuels ;
L’indicateur CCI — son entrée en zone de survente (en dessous de -250) ou en zone de surachat (au-dessus de +250) signifie un retournement de tendance imminent dans la direction opposée.
