По итогам прошлой пятницы ничего не изменилось, так как в США был выходной и фондовые индексы не торговались. Еще в четверг S&P 500 снизился на 0,01%, а Nasdaq 100 опустился на 0,80%. Промышленный Dow Jones вырос на 1,14%.

Уже сегодня первые попытки восстановления азиатских технологических акций захлебнулись, и рынки вошли во второе полугодие с явной осторожностью. Инвесторы всё настороженнее относятся к устойчивости ралли, вызванного искусственным интеллектом, и предпочитают фиксировать прибыль. Индекс азиатских производителей чипов снизился на 1 процент, южнокорейский Kospi потерял 1 процент, японский Nikkei опустился на 0,4 процента.

В центре внимания вновь оказались полупроводники, и настроения здесь смешанные. Акции SK Hynix упали на 3,8 процента в преддверии масштабного размещения в США на 29 миллиардов долларов, которое должно помочь компании конкурировать на мировом рынке чипов памяти для ИИ. При этом были и позитивные сигналы. Партнёр Nvidia по сборке серверов, компания Hon Hai, сообщила о продажах выше ожиданий. Этот контраст хорошо иллюстрирует нынешнее состояние сектора.

Что касается причин осторожности, то они понятны и связаны с недавней распродажей. Напомню, что полупроводники начали третий квартал с крупнейшего за почти месяц двухдневного падения. Ключевой темой становится ротация капитала, которую отмечают всё больше аналитиков. Управляющие, стремящиеся зафиксировать прибыль, продолжат продавать подорожавшие ИИ-акции и обращаться к отстающим и недооценённым бумагам. От оттока средств из сферы ИИ выиграют такие секторы, как автомобилестроение, машиностроение и здравоохранение.

Всё внимание теперь смещается к сезону отчётности, который станет решающим тестом для всего ИИ-нарратива. Инвесторы ждут доказательств того, что технологические компании способны превратить колоссальные вложения в инфраструктуру ИИ в реальную прибыль. Многие акции уже скорректировались до более приемлемых уровней, поэтому результаты выше ожиданий могут спровоцировать существенный отскок вверх, и это создаёт интригу.

На других рынках картина отражает ослабевшие инфляционные страхи. Нефть Brent снизилась на 0,2 процента до около 72 долларов, поскольку судоходство по защищённому США коридору в Ормузском проливе восстанавливается, а страны ОПЕК+ поддержали очередное умеренное увеличение квот на следующий месяц. Это продолжает давить на цены и работает на снижение инфляции. Золото стабилизировалось около 4175 долларов после трёхдневного роста, вызванного спекуляциями о том, что ФРС не будет спешить с повышением ставки после слабого отчёта по занятости.

Что касается технической картины S&P500, то основная задача покупателей на сегодня будет заключаться в преодолении ближайшего сопротивления $7518. Это поможет показать рост, а также откроет возможность к рывку на новый уровень $7544. Не менее приоритетной задачей быков будет и контроль над $7574, что укрепит позиции покупателей. В случае движения вниз на фоне снижения спроса аппетита к риску, покупатели просто обязаны заявить о себе в районе $7494. Пробой быстро столкнет торговый инструмент назад на $7474 и откроет дорогу к $7451.