Ketakutan terhadap stagflasi, modal yang mulai dilepas untuk mengantisipasi IPO SpaceX, serta faktor geopolitik menjadi tiga pilar utama yang mendorong koreksi terbaru di S&P 500. Inflasi AS meningkat menjadi 4,2% — level tertinggi dalam tiga tahun — dan pernyataan provokatif Presiden Trump yang menuduh Iran memperlakukan AS seperti orang bodoh, disusul dengan serangan, mendorong pasar saham turun hingga mencatat hari keempat penurunan beruntun. Bagi Dow Jones, ini adalah hari perdagangan terburuk sepanjang tahun ini.

Dinamika indeks saham AS

Menurut Absolute Strategy Research, S&P 500 membutuhkan waktu 15 tahun (2000–2015) untuk kembali impas dalam istilah riil setelah kejatuhan dot‑com. Periode pemulihan panjang lainnya termasuk 1929–1956 dan 1965–1991.

Akan membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk membenarkan kelipatan laba yang sangat tinggi saat ini jika fundamental kembali ke rata-rata jangka panjang. Secara keseluruhan, faktor-faktor ini memperkuat kekhawatiran terhadap adanya gelembung dan kekhawatiran yang beralasan mengenai kemungkinan hasil stagflationary.

Dinamika rasio price‑to‑earnings

Penurunan ini semakin diperparah oleh ekspektasi IPO SpaceX senilai $75 miliar. Para investor sedang meningkatkan posisi kas, menciptakan tekanan likuiditas jangka pendek dan memicu aksi jual di saham-saham big tech.

Pendorong ketiga dari sentimen bearish adalah faktor geopolitik. Penembakan jatuh sebuah helikopter AS memicu serangan besar-besaran AS terhadap Iran. Trump secara terbuka mengkritik Teheran karena memperlambat proses negosiasi. Eskalasi ini melemahkan selera risiko global dan berkontribusi pada koreksi S&P 500. Psikologi pasar berbalik dari FOMO — fear of missing out (takut ketinggalan) — menjadi FOL (fear of losing, takut mengalami kerugian), sehingga koreksi menjadi masuk akal dalam konteks ini.

Namun, pemicu tren bearish tersebut belum tentu bertahan lama. IPO SpaceX sudah semakin dekat. AS telah menghentikan serangan, dan jika Iran tidak melakukan aksi balasan, negosiasi bisa dilanjutkan. Terakhir, laporan inflasi terbaru di AS ternyata tidak seburuk yang tersirat dalam judul-judul berita.

Angka tahunan secara umum sejalan dengan konsensus Bloomberg, dan data month-on-month menunjukkan perlambatan di bulan Mei dibandingkan April. Angka-angka tersebut bisa menandai puncak inflasi konsumen, yang sudah mulai mereda seiring turunnya harga minyak dan bensin. Hasil yang paling mungkin adalah The Fed mundur dari pengetatan lebih lanjut pada 2026 — sesuatu yang positif bagi indeks saham AS. Apakah sekarang saatnya memanfaatkan penurunan harga?

Secara teknikal, S&P 500 telah membentuk inside bar pada grafik harian, yang menandakan ketidakpastian. Kembalinya harga ke batas atas inside bar di sekitar 7.400 akan menjadi alasan untuk melanjutkan pembelian. Trader agresif mungkin menambah posisi long jika terjadi konfirmasi penahanan harga di atas pivot di 7.300.