GBP/USD मुद्रा जोड़ी मंगलवार को भी ऊँचे स्तर पर ट्रेड हुई, हालांकि उस दिन कोई महत्वपूर्ण भू-राजनीतिक, मैक्रोइकोनॉमिक या फंडामेंटल घटनाएँ नहीं थीं। जर्मनी और अमेरिका से आए कुछ सेकेंडरी रिपोर्ट्स भी इस जोड़ी में तेजी लाने में सफल नहीं हुए, आंशिक रूप से इसलिए क्योंकि वे यूरो और पाउंड दोनों के लिए खासतौर पर सकारात्मक नहीं थे।

एकमात्र उल्लेखनीय फंडामेंटल घटना आने वाली यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) की बैठक है, लेकिन उसका परिणाम पहले से ही ज्ञात है और पिछले सप्ताह ही इसकी उम्मीद की जा चुकी थी। उम्मीद है कि ECB ब्याज दरों में वृद्धि करेगा, जिससे यूरो को समर्थन मिल सकता है और संभवतः ब्रिटिश पाउंड को भी, जो आमतौर पर इसके साथ सहसंबद्ध रहता है। लेकिन इसके बजाय हमने GBP/USD में गिरावट देखी।

हम नहीं मानते कि बाजार को नॉनफार्म पेरोल्स रिपोर्ट को नजरअंदाज करना चाहिए था। यह वास्तव में एक महत्वपूर्ण रिपोर्ट है, जिसने फेडरल रिजर्व को बहुत जल्द मौद्रिक नीति सख्त करने (टाइटनिंग) की दिशा में आगे बढ़ने का अवसर दिया। पहले, अमेरिकी श्रम बाजार की कमजोरी फेड को प्रमुख ब्याज दर बढ़ाने से रोकती थी। यह एकमात्र कारण नहीं था, लेकिन मुख्य कारणों में से एक था। पिछले साल, कमजोर श्रम बाजार के चलते फेड को तीन बार प्रमुख दरों में कटौती भी करनी पड़ी थी। हालांकि बाजार यह नहीं मानता कि इस गर्मी में फेड सख्ती करेगा, लेकिन इसका मतलब यह नहीं कि यह परिदृश्य पूरी तरह से असंभव है।

तो मंगलवार को इस जोड़ी की बढ़त के पीछे क्या था? हमारे अनुसार, कोई विशेष कारण नहीं था। मैक्रोइकोनॉमिक्स ब्रिटिश पाउंड में तेजी को प्रेरित नहीं कर सका। दिन के दौरान कोई फंडामेंटल इवेंट नहीं था। ट्रेडर्स काफी समय से ट्रंप के वादों पर ध्यान देना बंद कर चुके हैं। मध्य-पूर्व की स्थिति में भी कोई बदलाव नहीं हुआ है। तेहरान और वाशिंगटन के बीच बातचीत अभी भी जारी है; दोनों पक्ष एक-दूसरे को अल्टीमेटम दे रहे हैं और कोई भी महत्वपूर्ण रियायत देने को तैयार नहीं है। होर्मुज जलडमरूमध्य अब भी बाधित है, और कोई स्वतंत्र विशेषज्ञ शांति समझौते, युद्ध समाप्त होने या जलडमरूमध्य के खुलने के संकेत नहीं देखता।

ट्रेडर्स अब 8 अप्रैल को ईरान और अमेरिका के बीच स्थापित संघर्षविराम शर्तों के लगातार उल्लंघनों के भी अभ्यस्त हो चुके हैं। शुरुआत में बाजार को ईरान या इज़राइल के किसी और हमले या अमेरिका के मिसाइल हमलों का डर था, लेकिन अब यह इनके आदी हो चुका है और समझता है कि ये घटनाएँ बातचीत की प्रक्रिया को प्रभावित नहीं करेंगी। तेहरान और वाशिंगटन न तो युद्ध फिर से शुरू करना चाहते हैं और न ही समझौते के लिए रियायत देना चाहते हैं; दोनों हर हमले का जवाब उसी तरह देते हैं ताकि दूसरा पक्ष इसे कमजोरी या रियायत के संकेत के रूप में न ले।

इसलिए वर्तमान में बाजार की चाल काफी हद तक यादृच्छिक (random) है। शुक्रवार को डॉलर 100 पिप्स ऊपर गया, जबकि सोमवार और मंगलवार को यह बिना किसी स्पष्ट कारण के गिर गया। कल यह फिर से ऊपर जा सकता है। इस उथल-पुथल में बाजार खुद भी भ्रमित है। हमारा मानना है कि हफ्ते के पहले दो दिनों में जो मूवमेंट हुआ, वह एक सामान्य तकनीकी करेक्शन था।