सिटी के विश्लेषक स्कॉट क्रोनेट ने अपने S&P 500 लक्ष्य को 7,700 से बढ़ाकर 8,100 अंक कर दिया है, जो 2026 के अंत तक का अनुमान है। यह आक्रामक संशोधन वैल्यूएशन मल्टीपल्स के अनुमानित विस्तार के बजाय कॉरपोरेट मुनाफे में तेज़ वृद्धि पर आधारित है। सिटी को उम्मीद है कि 2026 में इंडेक्स स्तर पर कमाई $350 तक पहुंच जाएगी। इसके अलावा, 2027 के लिए यह अनुमान बढ़ाकर $400 कर दिया गया है।

मौलिक (फंडामेंटल) वृद्धि का मुख्य कारण AI इंफ्रास्ट्रक्चर में हो रहे पूंजीगत व्यय का एक अनोखा सुपर-साइकल है। बैंक का अनुमान है कि बाजार वर्तमान में इस संरचनात्मक बदलाव के मध्य चरण में है। भारी टेक निवेशों ने तेज़ी से बढ़ते सेक्टरों की मुनाफे में हिस्सेदारी को बढ़ाकर कुल बाजार का 45% कर दिया है, जो तीन दशक पहले सिर्फ 15% थी। साथ ही, सिटी के मॉडल में यह भी माना गया है कि जैसे-जैसे AI उद्योग परिपक्व होगा, P/E मल्टीपल्स में स्वाभाविक कमी (compression) आएगी, जिससे इंडेक्स की आगे की बढ़त पूरी तरह वास्तविक शुद्ध लाभ वृद्धि पर निर्भर हो जाएगी।

सिटी का यह नया अनुमान ऐसे समय में आया है जब बाजार में अत्यधिक उतार-चढ़ाव देखा जा रहा है। 5 जून को S&P 500 में 2.64% की गिरावट आई और यह 7,383.74 पर बंद हुआ — यह अक्टूबर के बाद सबसे बड़ी एक-दिवसीय गिरावट थी, जिससे बाजार से $1.8 ट्रिलियन की वैल्यू साफ हो गई।

वॉल स्ट्रीट अब एक ओर AI बूम से आने वाली दीर्घकालिक तेजी और दूसरी ओर मध्य पूर्व संघर्षों से उत्पन्न मुद्रास्फीति दबाव तथा मई के अपेक्षा से बेहतर अमेरिकी नॉन-फार्म पेरोल्स के बीच संतुलन बनाने की कोशिश कर रहा है, जिससे यह चिंता बढ़ गई है कि फेडरल रिज़र्व फिर से ब्याज दरें बढ़ा सकता है।