Один в поле не воин, однако иногда достаточно одного отчета, чтобы развернуть настроение всего рынка на 180 градусов. Именно так поступила Microsoft, взлетевшая в четверг на 16% после публикации сильных доходов. Это стало лучшим днем для компании с октября 2008. Рынок, который еще накануне выглядел уставшим и напуганным, внезапно ожил. S&P 500 закрылся в плюсе. Nasdaq 100 отметился лучшим днем за четыре месяца. Индекс полупроводников Филадельфии подскочил на 8,2%, положив конец пятидневному отступлению.

Динамика фондовых индексов

Однако не всем участникам рынка досталась порция позитива. Meta Platforms рухнула на 8% после прогноза, что свободный денежный поток впервые с момента IPO в 2012 уйдет в минус. Одиннадцатое подряд падение акций стало самой продолжительной серией потерь в истории компании. Расхождение в реакции на Meta и Microsoft обнажает главный вопрос, стоящий перед торговлей искусственным интеллектом: способны ли компании, вливающие сотни миллиардов в технологическую гонку, показать инвесторам реальную отдачу?

По мнению Wells Fargo, перспективы американских акций остаются конструктивными благодаря сильным доходам, продолжающемуся внедрению ИИ и устойчивой экономике. Недавняя слабость, на взгляд банка, больше похожа на перезагрузку перегретого рынка, чем на разрушение основного тренда. UBS придерживается схожей позиции, но советует инвесторам управлять риском концентрации и расширять вложения в сторону оборонных технологических историй.

Динамика Microsoft и Meta Platforms

Тем не менее розничные трейдеры начали снимать фишки со стола. По данным JPMorgan, отток из технологических ETF стал вторым по величине за всю историю наблюдений. Vanda Research зафиксировала самую значительную серию продаж отдельных акций с 2020. При этом Уолл-стрит уверена: толпа не покидает рынок, она просто становится избирательнее. Проблемы возникнут, если к продажам подключатся институциональные игроки, однако сегодня об этом можно не беспокоиться.

Ралли в четверг сократило июльское падение производителей чипов до 21%, но это все равно останется крупнейшим месячным обвалом с 2008. Ненасытный спрос на все, что связано с искусственным интеллектом, соседствует с интенсивной волатильностью, слишком большие ожидания не оставляют пространства для разочарования.

Сегодняшний отскок - по сути история доходов, а не смена макроэкономической картины. Кто окажется прав: банки, говорящие о здоровой перезагрузке, или трейдеры, которые уже начали фиксировать прибыль?

Технически на дневном графике S&P 500 имел место паттерн Обман-выброс с ложным пробоем нижней границы ранее сформированного диапазона консолидации 7375-7450. Прорыв сопротивления на 7450 станет основанием для формирования длинных позиций в направлении, по меньшей мере, справедливой стоимости на 7540.