"زندہ رہنے کے لیے، ایک کو اپنانا ہوگا۔" کازو یو ای ڈا کی سفارت کاری نے سرمایہ کاروں کو راتوں رات کی شرح میں دسمبر میں کٹوتی کے امکان پر قائل کر دیا ہے۔ حکومت میں رائٹرز کے اندرونی ذرائع کے مطابق، بینک آف جاپان اپنی معمول کی کوششیں جاری رکھے گا، اور وزیر اعظم کو اسے آسانی سے قبول کرنا چاہیے۔ صرف ایک سال پہلے، ثنائے تاکیچی نے مانیٹری پالیسی کو سخت کرنے کو احمقانہ قرار دیا تھا۔ نقطہ نظر بدل جاتا ہے، اور ان کے ساتھ ساتھ، یو ایس ڈی / جے پی وائے کا اوپر کی طرف رجحان ٹوٹ رہا ہے۔

کوئی صرف قیاس کر سکتا ہے کہ یو ای ڈا وزیر اعظم کو کس طرح قائل کرنے میں کامیاب ہوا—شاید مہنگائی سے نمٹنے کی ضرورت پر زور دے کر یا کمزور ین کا حوالہ دے کر، جو امریکہ کو خوش نہیں کرتا۔ حکومت راتوں رات کی شرح میں 0.50% سے 0.75% تک اضافے پر آنکھیں بند کر لے گی، یہ سطح 1995 کے بعد سے نہیں دیکھی گئی۔

بینک آف جاپان کی رات بھر کی شرح کی حرکیات

بلومبرگ کے ایک اندرونی شخص نے مشورہ دیا ہے کہ بنک آگ جاپان نہ صرف اپنے مالیاتی سختی کے چکر کو دوبارہ شروع کرے گا بلکہ مستقبل میں اس کے جاری رہنے کا اشارہ بھی دے گا۔ یہ ین کو مضبوط کرے گا اور صارفین کی قیمتوں میں مزید اضافے کے خلاف رکاوٹ پیدا کرے گا۔

یو ای ڈا وہ کام کر رہا ہے جو اسے کرنا چاہیے — مارکیٹوں کو حتمی شرح میں اضافے کے لیے تیار کرنا۔ انہوں نے کہا کہ بورڈ آف گورنرز اس معاملے پر بات کر کے کوئی فیصلہ کرے گا۔ اس طرح کی بیان بازی اس بات سے بالکل مطابقت رکھتی ہے جو مرکزی بینک کے سربراہ نے مانیٹری پالیسی کو سخت کرنے سے پہلے جنوری میں کہی تھی۔ فیوچر مارکیٹ نے 19 دسمبر کی میٹنگ کے لیے اس نتیجے کے امکان کو موسم سرما کے آغاز میں 58% سے بڑھا کر اب 90% کر دیا ہے۔

معمول پر آنے کی افواہیں پہلے ہی ظاہر ہو رہی ہیں۔ صارفین نے چھ ماہ میں پہلی بار غیر متوقع طور پر اخراجات میں کمی کی۔ بنک آف جاپان کے مطابق، ایک چکر کا مشاہدہ کیا جانا چاہیے جس میں بڑھتی ہوئی اجرت جاپانی گھرانوں کے اخراجات میں اضافے کا باعث بنتی ہے، جس کے نتیجے میں افراط زر میں اضافہ ہوتا ہے۔ سپلائی چین کے مسائل صارفین کی قیمتوں کو سست کر سکتے ہیں۔

جاپان میں افراط زر کی توقعات میں اضافہ 2024 کے بعد اپنی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا ہے۔ یہ اشارے امریکی اور مقامی بانڈز اور یو ایس ڈی / جے پی وائے دونوں کے درمیان پیداوار کے فرق کے ساتھ بہت زیادہ مربوط ہے۔

یو ایس ڈی / جے پی وائے کی حرکیات، بانڈ کی پیداوار میں فرق، اور افراط زر کی توقعات

It is logical that rising expectations for inflation will lead to higher rates in Japan's debt markets, prompting the BoJ to tighten its monetary policy. As a result, the yen strengthens, while inflation expectations wane.

راتوں رات کی شرح اور وفاقی فنڈز کی شرح کے راستوں میں فرق روئٹرز کے ماہرین کو 2026 کے لیے ین کو بنیادی پسندیدہ پر غور کرنے کی اجازت دیتا ہے۔ 2024 کے آخر میں بھی ایسی ہی صورتحال پیش آئی۔ تاہم، بنک آف جاپان کی سستی نے ین کو ناخوش کیا، جس کی وجہ سے یہ موجودہ سال کے بیشتر حصے میں کمزور رہا۔

تکنیکی طور پر، یو ایس ڈی / جے پی وائے کے لیے یومیہ چارٹ الٹ پیٹرن "تین ہندوستانیوں" کے نفاذ کو جاری رکھتا ہے۔ یہ پیٹرن ٹرینڈ بریک کے خطرات کو بڑھاتا ہے۔ 156.8 پر قائم کردہ مختصر پوزیشنوں کو برقرار رکھا جانا چاہئے، اہداف 152.7 اور 151.7 پر رکھے گئے ہیں۔