O ouro iniciou a nova semana em forte correção, oscilando próximo das mínimas de três meses, em torno de US$ 4.300 por onça. Após os surpreendentes dados de emprego não agrícola dos EUA e uma mudança acentuada para uma postura mais hawkish por parte do Federal Reserve, o metal precioso perdeu mais de 3% na sexta-feira e continuou em queda na segunda-feira, rompendo o importante suporte psicológico e técnico representado pela média móvel de 200 dias (US$ 4.380).

Os investidores agora aguardam a divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA na quarta-feira, um evento que poderá representar um ponto de inflexão para o mercado.

Contexto fundamental: um choque de tom hawkish e uma escalada

O principal catalisador da queda foi o relatório de empregos não agrícolas (NFP) dos EUA referente a maio, divulgado na sexta-feira. Os números superaram as expectativas mais otimistas.

Principais dados: o número real de empregos ficou em 172.000 (contra uma previsão de 85.000). Os dados de março e abril foram revisados para cima em um total de 93.000 empregos, enquanto a taxa de desemprego permaneceu em 4,3%.

Esses dados alteraram completamente as expectativas do mercado. Os mercados agora precificam mais de 70% de chance de um aumento da taxa de juros pelo Fed antes do final de 2026 (ante cerca de 50% antes do relatório).

O índice do dólar americano (USDX) disparou, rompendo o nível psicológico de 100,00 pela primeira vez desde o início de abril. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos ultrapassou 4,58%, tornando o dólar muito mais atrativo em termos de rendimento quando comparado ao ouro, que não gera juros.

Ao contrário do esperado, a retomada dos combates no Oriente Médio durante o fim de semana não deu suporte ao ouro. Israel e o Irã trocaram ataques diretos com mísseis, enquanto os huthis do Iêmen atingiram território israelense. Essa reação aparentemente paradoxal é explicada pelo chamado "canal do petróleo": crises geopolíticas impulsionam os preços do petróleo, elevando as expectativas de inflação e, consequentemente, levando os bancos centrais a adotarem uma política monetária mais restritiva — um importante fator baixista para o ouro.

Breve análise técnica

O panorama técnico do XAU/USD deteriorou-se acentuadamente, confirmando uma mudança na tendência de médio prazo após o rompimento do importante suporte em US$ 4.380,00 (EMA de 200 dias no gráfico diário). O ouro rompeu esse nível crítico e passou a ser negociado abaixo dele.

Um canal descendente formou-se nos gráficos diário e de 4 horas, dentro do qual o preço vem sendo negociado desde meados de maio. Hoje, o metal testa o limite inferior desse canal no gráfico diário, próximo de US$ 4.315,00, bem como o nível psicológico de US$ 4.300,00.

O RSI (14) no gráfico diário está próximo de 32–33, aproximando-se da zona de sobrevenda. Isso sugere que o ímpeto de venda está perdendo força e aumenta a probabilidade de uma consolidação de curto prazo ou de uma recuperação técnica.

No entanto, se o suporte de US$ 4.255,00 (EMA de 50 no gráfico semanal) também for rompido, isso seria outro sinal de baixa muito forte.

Principais eventos desta semana

Conclusão

O ouro está sob forte pressão devido a uma combinação de fatores hawkish. Os sólidos dados do mercado de trabalho dos EUA (NFP) e a consequente reprecificação das expectativas para as taxas de juros do Fed (a probabilidade de um aumento já supera 70%) representaram um duro golpe para um ativo que não gera rendimento. O dólar ultrapassou o nível de 100,00, enquanto o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos subiu acima de 4,50%.

O rompimento técnico da média móvel de 200 dias (US$ 4.380,00) confirmou uma mudança de tendência, e o mercado agora busca um piso. A faixa entre US$ 4.255,00 e US$ 4.380,00 será o principal campo de batalha nos próximos dias. Um rompimento técnico abaixo de US$ 4.250,00 abriria caminho para US$ 4.100,00 e níveis ainda mais baixos. No entanto, leituras muito baixas do RSI (em torno de 33) sugerem que a liquidação pode perder força.

Economistas afirmam que, após superar os obstáculos de curto prazo, o ouro poderá se recuperar para US$ 5.500,00 até o final de 2026, à medida que os bancos centrais continuem acumulando reservas de forma agressiva.

Os investidores devem agir com extrema cautela. Os dados de inflação dos EUA, que serão divulgados nesta quarta-feira, representarão o principal teste macroeconômico — qualquer surpresa altista fortalecerá o dólar e provavelmente levará o ouro abaixo do importante suporte em US$ 4.255,00. Uma leitura mais fraca da inflação poderá desencadear uma recuperação bem-vinda que, dadas as condições atuais, ainda poderá se limitar a um simples repique corretivo.