O Bitcoin e o Ethereum continuam sendo negociados não muito longe de suas mínimas de um ano. Na última semana, os dois principais criptoativos registraram uma pequena correção, mas ainda não há sinais do fim da tendência de baixa iniciada no ano passado. Houve apenas uma remoção de liquidez no gráfico de 4 horas do Bitcoin, o que permitiu uma correção modesta — a que estamos observando agora. O pano de fundo fundamental continua fraco para o segmento de criptomoedas, refletido principalmente na baixa demanda à vista, na migração de capital para o setor de IA e no compromisso do Fed de levar a inflação a 2%, o que implica, no mínimo, a manutenção de uma política monetária restritiva. Assim, ainda não vemos fundamentos para uma alta sustentada do Bitcoin e do Ethereum.

Enquanto isso, a empresa de Michael Saylor, que até recentemente seguia o princípio de "nunca vender Bitcoin", começou a se desfazer de parte de suas posições. Isso diz muito sobre a atratividade do "ouro digital" para os investidores neste momento. Se o maior detentor público de Bitcoin passou a vender, isso envia um sinal ao mercado. Independentemente do que Michael Saylor diga em entrevistas, a Strategy enfrenta problemas de liquidez. Se não enfrentasse, não estaria vendendo Bitcoin. Vale lembrar que as aquisições de "ouro digital" foram financiadas por meio da emissão de ações ordinárias e preferenciais — ou seja, por capital captado junto ao mercado, que gera obrigações financeiras. O preço médio de compra do Bitcoin pela Strategy está acima da cotação atual. Portanto, todos os investimentos da empresa em "ouro digital" estão, neste momento, em prejuízo. E os dividendos das ações precisam ser pagos mensalmente.

Especialistas estimam que as reservas em dólares da Strategy atualmente serão suficientes por apenas 14 meses, enquanto, não faz muito tempo, eram capazes de cobrir o pagamento de dividendos por sete anos. Após vender 3.588 Bitcoins, a reserva em dólares da empresa aumentou para US$ 2,55 bilhões, e a taxa de dividendos das ações preferenciais agora é de 12%. As ações STRC são uma fonte fundamental de capital para recompor as reservas de Bitcoin da companhia. Atualmente, elas são negociadas abaixo do valor nominal, assim como as ações ordinárias. Para atrair novos investidores, a empresa está aumentando os pagamentos de dividendos, mas, em nossa visão, a demanda pelas ações da Strategy permanecerá fraca no curto prazo. Se o Bitcoin não iniciar uma tendência de alta em 2026, é provável que os problemas de liquidez voltem a se repetir com frequência.

Recomendações de negociação para o BTC/USD

O Bitcoin continua formando uma tendência de baixa consolidada. Ainda esperamos uma queda em direção a US$ 57.500 (nível de 61,8% de Fibonacci da tendência de alta dos últimos três anos), embora esse nível já tenha sido praticamente alcançado. No entanto, não acreditamos que a tendência de baixa termine nesse ponto. O último padrão de FVG (Fair Value Gap) de baixa foi formado na região entre US$ 68.000 e US$ 70.700 no gráfico diário, tornando essa faixa uma POI (Point of Interest) para operações de venda nas próximas semanas. No gráfico de 4 horas, o Bitcoin iniciou uma nova perna corretiva, mas as operações de venda continuam sendo as mais atrativas. No momento, não há padrões ativos relevantes no gráfico de 4 horas.

Recomendações de negociação para o ETH/USD

A tendência de baixa iniciada em agosto do ano passado continua no gráfico diário. O principal padrão vendedor segue sendo o order block baixista no gráfico semanal. Não acreditamos que a atual tendência de queda tenha chegado ao fim, pois não há sinais de esgotamento nem no Bitcoin nem no Ethereum. O Ethereum retomou o movimento de baixa, com alvos em US$ 1.391 e US$ 788, mas o mercado encontra-se atualmente em consolidação lateral no gráfico diário. Portanto, no curto prazo, observaríamos eventuais rompimentos falsos acima da banda superior do canal lateral para abrir posições vendidas, com alvos em US$ 1.680 e US$ 1.505. No gráfico de 4 horas, o Ethereum está próximo da banda superior da faixa de consolidação e já realizou uma varredura da liquidez do lado vendedor. Assim, uma nova queda da segunda maior criptomoeda do mercado é possível no curto prazo.

Comentários sobre os gráficos

• CHOCH (Change of Character) - mudança de caráter ou quebra da estrutura da tendência.
• Liquidez refere-se aos Stop Losses dos traders, que os market makers utilizam para construir suas próprias posições.
• FVG (Fair Value Gap) é uma lacuna de valor justo, ou seja, uma área de ineficiência de preço. O mercado costuma atravessar essas regiões rapidamente, indicando a ausência de compradores ou vendedores naquele momento. Posteriormente, o preço tende a retornar a essas zonas e reagir nelas.
• IFVG (Inverted Fair Value Gap) - Fair Value Gap Invertido. Após o preço retornar a essa zona, em vez de reagir, ele a rompe de forma impulsiva e, posteriormente, realiza um reteste pelo lado oposto.
• OB (Order Block) - Bloco de Ordens. Trata-se de uma vela na qual um market maker abriu uma posição para capturar liquidez e, em seguida, construir sua posição na direção oposta.