Do ponto de vista de longo prazo, a perspectiva para a libra permanece positiva, embora os compradores ainda não tenham conseguido desencadear um movimento de alta sustentado. Após varrer a liquidez abaixo das duas últimas mínimas de oscilação, os compradores impulsionaram um forte rali, mas os vendedores retomaram o controle de forma inesperada, sem um catalisador evidente. Como consequência, o GBP/USD poderá continuar recuando em direção a 1,3007, nível cuja perda invalidaria a tendência de alta de longo prazo.

No entanto, esse movimento dependerá do surgimento de novos sinais técnicos de baixa, que, por enquanto, estão ausentes. Para os vendedores, a faixa entre 1,3392 e 1,3415 continua sendo uma região-chave, pois abriga o Imbalance de Baixa 24. Posições vendidas só devem ser consideradas dentro dessa zona de desequilíbrio. No momento, os compradores não contam com sinais técnicos relevantes a seu favor.

Dinâmica das taxas de rendibilidade dos títulos do Tesouro

A reação do mercado foi reveladora. Os rendimentos dos Treasuries de longo prazo avançaram, enquanto os dos títulos de curto prazo recuaram — um movimento que reflete o ceticismo dos investidores quanto à capacidade do Fed de controlar a inflação caso continue adiando uma ação mais firme. O aumento do spread entre os Treasuries nominais e os TIPS (títulos protegidos contra a inflação) reforça essas preocupações.

A Renaissance Macro Research avalia que Warsh apenas ganhou tempo: ou os dados econômicos confirmarão sua decisão, ou um aumento dos juros poderá ocorrer já em setembro. Os três votos dissidentes registrados hoje podem prenunciar uma divisão ainda mais profunda no futuro.

Enquanto isso, a geopolítica voltou ao centro das atenções. Um ataque repentino com foguetes lançado pelo Irã dissipou as esperanças de um acordo rápido para reabrir o Estreito de Hormuz, e o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, prometeu uma resposta militar contundente. Nesse contexto, a alta dos preços da energia apenas intensifica os riscos inflacionários.

Dinâmica do mercado de ações

O mercado de ações reagiu de forma negativa. O Nasdaq 100 fechou em território de correção, arrastando outros índices para baixo. O Índice de Semicondutores da Filadélfia despencou mais de 5%, registrando seu quinto dia consecutivo de queda. O S&P 500 recuou, com oito dos 11 setores encerrando no vermelho.

A Meta Platforms agravou a situação: o lucro por ação ajustado ficou em US$ 6,18, contra a previsão de US$ 7,19 de Wall Street, e as ações despencaram quase 5% no pregão após o fechamento da bolsa. As preocupações com o retorno sobre o investimento (ROI) dos enormes investimentos em IA no setor de tecnologia ganharam nova confirmação.

Ao longo de todo o ano, os preços dos ativos foram impulsionados pela narrativa da IA, com a política passando para segundo plano. A combinação de fatores geopolíticos, inflação e dados decepcionantes colocou a política monetária de volta no centro das atenções. A questão que permanece em aberto é se os investidores vão se lembrar dessa lição — ou se a euforia em torno da IA os levará novamente a ignorar os sinais de alerta.

Tecnicamente, o gráfico diário mostra que o S&P 500 voltou às mínimas locais registradas em junho. Uma quebra confirmada abaixo desses níveis aumentaria o risco de uma correção mais profunda. Nesse cenário, parece sensato ampliar as posições de vendas abertas em 7.375. Os alvos iniciais de baixa são 7.170 e 7.025.