Учора президент ФРБ Чикаго Остан Гулсбі додав ваги яструбиному табору ФРС, відкрито засумнівавшись у тому, що нинішній сплеск інфляції має тимчасовий характер. «Ми зіткнулися з проблемою інфляції, яка значно перевищує цільовий рівень та розвивається у неправильному напрямку», - заявив він у понеділок в інтерв'ю.

Ключовою у його виступі стала теза про природу інфляції. Гулсбі вважає критично важливим, щоб ФРС зараз точно визначила, чи справді лише тимчасові потрясіння на кшталт тарифів і енергії, що подорожчала через війну, штовхають ціни вгору. До речі, з цієї причини нещодавно Європейський центральний банк підвищив відсоткові ставки.

Особливу тривогу у нього викликає зростання цін на послуги, яке не пов'язане безпосередньо з цими шоками. Саме інфляція у послугах, як він зазначив, часто виявляється найбільш стійкою, оскільки зав'язана на зарплати, а не на сировинну гойдалку. Схоже, проблема вторинних ефектів стає спільною для центробанків з обох боків Атлантики.

Контекст виступу Гулсбі посилює його сигнал. Минулого тижня ФРС залишила ставку без змін, проте оновлені прогнози показали, що майже половина членів комітету очікує щонайменше на одне підвищення цього року. Інфляція не досягала мети в 2% вже понад п'ять років, а в травні прискорилася до максимуму за три роки, оскільки війна в Ірані підняла ціни на енергоносії і нівелювала зростання зарплат американців. Чим довше зберігається цей тиск, тим голосніше звучать голоси тих, хто вважає поточний рівень ставок недостатнім для приборкання цін.

На окрему увагу заслуговує позиція Гулсбі за новим стилем роботи ФРС. Він підтримав лінію Кевіна Уорша на скорочення обсягу сигналів про майбутню траєкторію ставок. За його словами, невірні прогнози щодо розвитку економіки здатні підірвати довіру до регулятора. Це важливий зрушення у комунікаційної філософії ФРС. Нагадаю, що перше засідання Уорша минулого тижня вже відбулося в цьому ключі, а сам новий голова оголосив про створення п'яти робочих груп за ключовими напрямами політики, включаючи комунікації та баланс.

Для долара це підтримка, а для ризикових активів є велика проблема. Цього тижня вийде публікація індексу PCE, кращого показника інфляції ФРС, прискорення якого лише підтвердить правоту Гулсбі та його однодумців у комітеті.

Щодо поточної технічної картини EUR/USD, то зараз покупцям потрібно думати над тим, як забирати рівень 1.1450. Тільки це дозволить націлитись на тест 1.1480. Вже звідти можна забратися на 1.1530, але зробити це без підтримки великих гравців буде досить проблематично. У разі зниження торгового інструменту лише в районі 1.1420 я чекаю на будь-які серйозні дії з боку великих покупців. Якщо там нікого не буде, було б непогано дочекатися поновлення мінімуму 1.1380 або відкривати довгі позиції від 1.1345.

Щодо поточної технічної картини GBP/USD, то покупцям фунта потрібно забирати найближчий опір 1.3270. Тільки це дозволить націлюватися на 1.3300, вище за яке пробитися буде досить проблематично. Найдальшою метою виступить область 1.3325. У разі падіння пари ведмеді спробують забрати контроль за 1.3225. Якщо це вдасться зробити, пробій діапазону завдасть серйозного удару по позиціях бугаїв і зіткне GBPUSD до мінімуму 1.3180 з перспективою виходу на 1.3140.