Золото восстановилось на 0,5 процента до 4021,82 доллара за унцию, отыграв часть падения на 2,9 процента в понедельник. Серебро подорожало на 0,1 процента до 57,70 доллара, платина и палладий также прибавили.

Стабилизация пришла после резкого двухдневного падения, вызванного эскалацией боевых действий на Ближнем Востоке. Вчера президент Трамп возобновил блокаду Ирана и потребовал 20-процентную компенсацию за прочие грузы, проходящие через Ормузский пролив, на фоне продолжающегося обмена ударами между сторонами. Цены на нефть и европейский природный газ резко выросли, что усилило инфляционные опасения и риск ужесточения монетарной политики, а это негативный фактор для золота, которое не приносит процентов.

Монетарный фон для металла также складывается тревожно. Управляющий ФРС Кристофер Уоллер вчера заявил, что регулятору, возможно, потребуется повысить ставку в ближайшее время, если базовая инфляция продолжит сигнализировать о широком ценовом давлении. Рыночная вероятность повышения ставки на четверть процентного пункта в конце этого месяца выросла примерно до 50 процентов с менее чем 10 процентов ещё недавно. Это резкая переоценка ожиданий буквально за считанные дни.

Масштаб падения золота в этом квартале остаётся значительным напоминанием о глубине коррекции. В этом месяце снижение металла продолжилось после потери 14 процентов во втором квартале, худшего результата с 2013 года. Давление объясняется растущими ожиданиями ужесточения политики ФРС на фоне укрепляющихся доллара и доходности казначейских облигаций. На прошлой неделе объёмы активов в обеспеченных золотом биржевых фондах опустились до минимума с сентября, что добавляет давления на цены.

При этом несмотря на все негативные макрофакторы, признаков паники на рынке пока не наблюдается. Складывается картина рынка на распутье между двумя противоборствующими силами: краткосрочным давлением со стороны ястребиных ожиданий ФРС и геополитической эскалации, с одной стороны, и структурной уверенностью азиатских инвесторов в долгосрочном потенциале роста, с другой. Данные по инфляции и выступление Уорша, ожидаемые позже сегодня, станут ключевым тестом того, какая из этих сил возьмёт верх в ближайшие недели.

Что касается текущей технической картины золота, то покупателям нужно забирать ближайшее сопротивление $4062. Это позволит нацелиться на $4124 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области $4186. В случае падения золота медведи попытаются забрать контроль над $4008. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет Gold к минимуму $3954 с перспективой выхода на $3914.