Загострення напруженості між США і Європою навколо Гренландії формує сприятливий фон для євро щодо долара, попри ризики для економічного зростання єврозони, що зберігаються.

Безпосередня загроза запровадження Сполученими Штатами 10-відсоткового мита на імпорт із восьми європейських країн ослабла після її скасування на тлі сигналів про можливу угоду. Проте сам епізод нагадав ринкам, що торгова та політична невизначеність знову у грі — і інвестори залишаються насторожі.

За оцінкою Bank of America, пара EUR/USD зараз перебуває під впливом двох протилежних сил. З одного боку, двостороння ескалація загрожує економічному зростанню Європи, що зазвичай тисне на євро. З іншого боку, роль Європи як ключового джерела фінансування дефіциту поточного рахунку США означає, що зростання напруженості може вдарити швидше за долар.

Нещодавня ринкова динаміка показала, що другий фактор поки що переважує. Під час останньої хвилі тривоги американські акції знизилися, прибутковості в США зросли, волатильність посилилася, а EUR/USD, попри класичну логіку, пішов угору.

У BofA зазначають, що реакція була стриманішою, ніж у квітні 2025 року. Це відбиває як менший ефект несподіванки, і очікування можливої деескалації. Однак напрямок руху залишився тим самим — євро зміцнювалося.

Історично єдина валюта має схильність зростати після раптових тарифних ескалацій за участю ЄС. За оцінками банку, середнє додаткове зростання порівняно з трендом становило близько 1% на тиждень після таких подій. Аналітики також вказують на зсув ринкової логіки: вищі реальні прибутковості у США більше не гарантують зміцнення долара проти євро.

Економічний ефект можливого повернення тарифів, ймовірно, буде обмеженим, якщо заходи не торкнуться всього ЄС. На вісім цільових країн припадає близько 11% американського імпорту, а їхня участь у єдиному ринку дозволяє перерозподіляти торгові потоки. Набагато більш відчутними можуть виявитися витрати від затяжної невизначеності, здатної охолодити інвестиційну активність у Європі.

Середньострокові фактори також відіграють на користь євро. У Bank of America наголошують, що посилення політичної підтримки фіскальних витрат у Європі надає підтримку EUR/USD, особливо на тлі масштабних інвестицій США у штучний інтелект. Скоординована відповідь ЄС, особливо з акцентом на послуги, а не товари, може додатково підтримати євро, якщо ескалація не вийде з-під контролю.