Xem thêm
23.07.2026 07:00 PM
EUR/USD vẫn nằm trong nhịp giảm giá cục bộ bắt đầu từ ngày 17 tháng 4. Trong ba tuần vừa qua, phe mua chỉ có được một nhịp hồi phục khiêm tốn, thể hiện rất ít sự quyết đoán. Dù phe bò đã cố gắng giành lại quyền kiểm soát, đà tăng của họ lại thiếu động lực. Hôm nay đánh dấu ngày suy yếu thứ sáu liên tiếp của đồng euro, cho thấy rõ sức mạnh hạn chế của phe mua trong những tuần gần đây.
Cú quét thanh khoản gần nhất cho thấy xác suất cao xu hướng giảm sẽ tiếp diễn. Khó có thể ước lượng mức độ sâu hoặc thời gian kéo dài của nhịp giảm tiếp theo, nhưng phe bán có một mục tiêu đi xuống khá rõ ràng: đáy swing gần nhất tại 1,1325. Thanh khoản cũng có thể bị quét xuống dưới mức này, từ đó có thể tạo thêm một cơ hội nữa để phe bò cố gắng giành lại quyền kiểm soát.
Về bối cảnh cơ bản, tôi vẫn chưa thấy nhiều lý do thuyết phục cho sự bền bỉ của phe gấu. Căng thẳng địa chính trị lại xấu đi, nhưng điều này khó có thể là động lực chính, bởi thị trường hầu như không phản ứng trước lệnh ngừng bắn tạm thời hay việc tái mở cửa eo biển Hormuz. Trong khi đó, European Central Bank hôm nay giữ nguyên chính sách tiền tệ – nhưng khó có thể gọi quyết định đó là đặc biệt “dovish”. Cũng cần nhớ rằng Federal Open Market Committee (FOMC) vẫn chưa quyết định thời điểm nối lại việc nâng lãi suất. Dù vậy, đồng đô la Mỹ tiếp tục mạnh lên trong khi đồng euro vẫn chịu áp lực.
Các số liệu mới nhất về thị trường lao động Mỹ tương đối yếu, trong khi lạm phát tiếp tục hạ nhiệt. Tạo việc làm vẫn ở mức trầm lắng, với tăng trưởng bảng lương trong ba tháng qua thấp hơn kỳ vọng thị trường khoảng 100.000 việc làm. Đà chậm lại của tăng trưởng việc làm, kết hợp với lạm phát giảm tốc, đặt dấu hỏi về sự cần thiết của các đợt tăng lãi suất bổ sung từ Federal Reserve. Trong bối cảnh như vậy, rất khó để biện minh cho sức mạnh của đồng đô la chỉ dựa trên kỳ vọng Fed sẽ thắt chặt chính sách mạnh tay hơn.
Yếu tố địa chính trị dường như cũng chỉ đóng vai trò thứ yếu. Nếu khác đi, đồng đô la có lẽ đã mạnh lên từ sớm hơn nhiều. Tehran và Washington đã từ bỏ thỏa thuận ngày 17 tháng 6, nhưng thị trường hầu như không bất ngờ. Tổng thống Donald Trump đã thu hồi sự cho phép xuất khẩu dầu của Iran và tái áp đặt các hạn chế với hoạt động vận tải biển của Iran, trong khi Iran một lần nữa đóng eo biển Hormuz và tiếp tục tấn công các tàu cố gắng đi qua tuyến hàng hải này.
Tháng trước, khi căng thẳng địa chính trị dịu lại, thị trường đã không mang lại đà suy yếu như kỳ vọng cho đồng đô la, và họ cũng phớt lờ các hàm ý tích cực với đồng euro từ lập trường thắt chặt hơn của ECB cách đây sáu tuần. Mặc dù bối cảnh vĩ mô và địa chính trị không nghiêng một cách rõ ràng về phía đồng đô la Mỹ, phe bán vẫn chiếm ưu thế. Căng thẳng địa chính trị tái bùng phát giờ đây cho họ thêm một lý do để duy trì các vị thế bán. Tuy nhiên, theo quan điểm của tôi, thị trường một lần nữa đang phản ứng với các rủi ro địa chính trị vốn đã được phản ánh phần lớn vào giá.
Phân tích kỹ thuật
Bức tranh kỹ thuật hiện tại tiếp tục ủng hộ nhịp giảm giá bắt đầu từ ngày 17 tháng 4.
Bearish Imbalance 17 vẫn chưa được lấp đầy, trong khi Imbalance 18 đã bị vô hiệu hóa sau số liệu thị trường lao động Mỹ yếu hơn dự kiến. Chưa xuất hiện bất kỳ mẫu hình Smart Money mang tính bullish nào, và với đà thị trường hiện tại đang khá yếu, khả năng cao cũng khó xuất hiện những mẫu hình như vậy trong ngắn hạn.
Do đó, phe mua có thể tiếp tục một nhịp điều chỉnh hướng về khu vực Imbalance 17, nhưng hiện chưa có một thiết lập kỹ thuật xác suất cao nào đủ lý do để giao dịch theo kịch bản đó.
Giá đã quét thanh khoản xuống dưới đáy ngày 1 tháng 8 (được đánh dấu bằng đường màu đỏ trên biểu đồ) và sau đó lên trên đỉnh ngày 2 tháng 7. Các cú quét thanh khoản này mang lại cho phe bán cơ sở kỹ thuật để tiếp tục duy trì vị thế. Tuy vậy, bất chấp điều đó, vẫn chưa xuất hiện các mẫu hình xác nhận mới theo hướng bearish.
Lịch kinh tế ngày thứ Năm ghi nhận một số sự kiện có thể hỗ trợ cho đồng euro. Dù ECB giữ nguyên lãi suất, các nhà hoạch định chính sách cho biết có thể xem xét một lần tăng lãi suất nữa sớm nhất là vào tháng 9 nếu lạm phát tăng tốc trở lại. Không có sự kiện lớn nào khác có khả năng tạo biến động mạnh cho thị trường trong phiên.
Triển vọng
Ở góc nhìn rộng hơn, tôi vẫn cho rằng cặp tiền này đang trong quá trình hình thành một xu hướng tăng dài hạn. Mặc dù bối cảnh cơ bản đã chuyển dịch rõ rệt theo hướng có lợi cho đồng đô la Mỹ cách đây năm tháng, xu hướng tăng lớn hơn vẫn chưa thể coi là đã bị vô hiệu.
Các yếu tố cấu trúc từng góp phần vào đà suy yếu mạnh của đồng đô la Mỹ năm ngoái – bao gồm các tác động kinh tế từ chính sách của Tổng thống Trump – phần lớn vẫn không thay đổi. Ngay cả xung đột tái bùng phát tại Trung Đông cũng không làm thay đổi căn bản bức tranh đó. Bất chấp lập trường tương đối “hawkish” của FOMC, tôi vẫn nhìn thấy rất ít yếu tố hỗ trợ đồng đô la Mỹ trong dài hạn.
Dẫu vậy, phe bán vẫn đang chiếm ưu thế trên thị trường, trong khi chưa xuất hiện tín hiệu bullish đáng kể nào.
Lịch kinh tế
Đức
Eurozone
Hoa Kỳ
Lịch kinh tế ngày 23 tháng 7 bao gồm một số dữ liệu quan trọng, trong đó các báo cáo PMI của Đức và Eurozone nhiều khả năng sẽ thu hút sự chú ý lớn nhất. Các số liệu kinh tế này được kỳ vọng sẽ tác động đến tâm lý thị trường xuyên suốt phiên giao dịch thứ Sáu.
Dự báo và triển vọng giao dịch EUR/USD
Theo quan điểm của tôi, EUR/USD vẫn đang trong quá trình hình thành một xu hướng tăng rộng hơn. Mặc dù bối cảnh cơ bản đã chuyển mạnh về phía phe bán cách đây năm tháng, xu hướng dài hạn vẫn chưa bị phủ nhận.
Sau khi quét thanh khoản xuống dưới các đáy swing quan trọng, phe mua có thể sẽ tung ra một nhịp tấn công mới. Tuy nhiên, mở vị thế mua tại các mức giá hiện tại là chưa hợp lý.
Cách tiếp cận thận trọng là chờ đợi các tín hiệu xác nhận bullish từ Smart Money rõ ràng trước khi cân nhắc giao dịch mua. Ở thời điểm hiện tại, Bearish Imbalance 17 – vẫn chưa được lấp đầy – là cấu trúc kỹ thuật đáng chú ý duy nhất mà nhà giao dịch có thể tham chiếu.
