當同志之間無法達成共識時，事情就難以順利推進。Donald Trump 宣布以色列與 Hezbollah 之間停火，但這個受到德黑蘭支持的組織卻違反了協議。美國總統說服以色列人不再攻擊伊朗，而以色列也照做了。然而，Jerusalem 並不打算放棄對 Beirut 的攻擊。中東正在發生的一連串事件令投資者頭昏眼花。很明顯，霍爾木茲海峽不可能在短時間內重新開放。因此，EUR/USD 將持續承壓。

地緣政治風險升溫，加上美國強勁的宏觀經濟數據，為美元走強創造了理想環境。隨著中東衝突升級，油價上漲。Iran 正在向白宮提出自己的條件。它要求就油輪通過霍爾木茲海峽的通行收取費用，並將與華盛頓的協議與 Israel 承諾不再攻擊以 Lebanon 為基地的 Hezbollah 掛鉤。為什麼？

美國總統支持率走勢

德黑蘭正熟練地利用 Trump 的意願來下棋。這位美國總統正承受來自國內選民的壓力，而這些選民對中東局勢極度不滿。Republicans 在今秋選舉中有失利風險，因此 White House 想盡各種辦法約束好戰的 Israel，並不令人意外。

然而，Netanyahu 也有他自己的選舉考量。反對派稱他是美國的傀儡，指責他出賣了 Israel 的主權。

結果形成了一個必須由 Trump 來解開的「戈耳狄俄斯之結」。這意味著 Hormuz 海峽進一步被封鎖的可能性上升，在聯邦基金利率可能上調的討論聲中，Brent 價格出現上漲行情以及 U.S. dollar 走強的風險加大。期貨市場顯示，2026 年出現這種情況的機率為 75%。出現兩次貨幣緊縮行動的可能性則估計為 32%。

U.S. dollar 投機性頭寸變化情況

對避險資產的強烈需求，以及市場對聯準會升息的預期，絕不是看空 EUR/USD 的投資人手中的唯一利多因素。美國經濟的表現遠優於歐洲，部分原因在於其地理位置遠離本世紀兩大武裝衝突——烏克蘭戰爭與中東衝突。

美國勞動力市場的強勁數據印證了這一點。從3月至5月，私營部門就業人數平均每月增加18.8萬人。這意味著該指標的走勢已回升至自2024年3月以來的最高水準。因此，2025年底當聯準會降息時，勞動力市場所出現的困難只是暫時現象，其成因包括關稅、反移民政策以及政府部門的大規模裁員。這些困難目前已經被克服。

從技術面來看，在日線圖上，EUR/USD 在遭受三個月來最嚴重的打擊後，正試圖為「多頭」尋找底部。主要阻力位位於1.1555的樞紐水準附近，以及1.1575的合理價值區間下軌。若自這些水準出現反彈，將為加碼此前建立的空頭部位提供依據。