Xem thêm
27.07.2026 05:04 PM
Cặp EUR/USD vẫn nằm trong xung lực giảm giá cục bộ bắt đầu từ ngày 17 tháng 4, và trong bốn tuần vừa qua, phe mua chỉ có thể đẩy phe bán lùi lại đôi chút. Cú quét thanh khoản gần nhất cảnh báo xác suất cao về một nhịp giảm mới, và đó chính là điều chúng ta đã quan sát được hơn một tuần nay. Khó có thể xác định mức độ mạnh và độ dài của nhịp giảm mới này, nhưng phe bán hiện có một mốc tham chiếu quan trọng — đáy swing gần nhất tại 1,1325. Một cú quét thanh khoản từ vùng swing này có thể cho phe mua một cơ hội thứ hai.
Về bối cảnh cơ bản, tôi vẫn chưa thấy một lý do rõ ràng nào giải thích vì sao phe bán vẫn duy trì được sức mạnh như vậy. Địa chính trị tiếp tục gây thất vọng, nhưng yếu tố này khó có thể là động lực chính cho giới giao dịch, bởi họ gần như không phản ứng trước lệnh ngừng bắn tạm thời và việc mở lại eo biển Hormuz. ECB tuần trước quyết định giữ nguyên các tham số chính sách tiền tệ, nhưng liệu đó có thực sự là lý do để bán euro? Xin nhắc lại rằng FOMC vẫn chưa thể quyết định tăng lãi suất, và thời điểm thực hiện vẫn là câu hỏi bỏ ngỏ. Thị trường hoàn toàn phớt lờ tất cả dữ liệu kinh tế trong tuần qua. Vì vậy, theo quan điểm của tôi, đơn giản là phe mua không có mong muốn phát động một đợt tấn công, bất kể những gì đang diễn ra.
Tôi cũng muốn nhắc rằng các số liệu mới nhất về thị trường lao động Mỹ cho kết quả khá yếu, trong khi báo cáo lạm phát cho thấy đà chậm lại. Do đó, sự suy yếu của thị trường lao động Mỹ và đà tăng lạm phát đang làm dấy lên nghi ngờ về khả năng FOMC có thể nâng lãi suất trong tương lai gần. Trong bối cảnh hiện tại, phe bán không thể dùng chính sách của Fed để biện minh cho vị thế của mình.
Địa chính trị vẫn chỉ là yếu tố thứ cấp. Tehran và Washington đã rút khỏi thỏa thuận ngày 17 tháng 6, nhưng điều này hoàn toàn không khiến giới giao dịch bất ngờ. Donald Trump hủy bỏ giấy phép xuất khẩu dầu của Iran, khôi phục phong tỏa đối với vận tải biển của Iran, trong khi Iran một lần nữa đóng eo biển Hormuz và tấn công mọi tàu thuyền cố gắng đi qua mà "không đúng quy định". Chúng ta đã không thấy cú giảm giá đồng USD như đã "hứa hẹn" khi căng thẳng địa chính trị lắng dịu cách đây một tháng, cũng như không thấy euro tăng sau đợt thắt chặt chính sách tiền tệ của ECB cách đây khoảng một tháng rưỡi. Phe bán vẫn mạnh bất chấp bối cảnh cơ bản và địa chính trị. Hiện tại, địa chính trị lại tiếp tục gây thất vọng, tạo cho phe bán cái cớ chính thức để mở thêm các đợt tấn công mới. Tuy nhiên, theo tôi, chừng đó là chưa đủ để duy trì một xu hướng giảm bền vững.
Cấu trúc biểu đồ hiện tại cho thấy xung lực giảm bắt đầu từ ngày 17 tháng 4 vẫn còn nguyên. Vùng mất cân bằng giảm giá hình thành ngày 17 vẫn chưa được lấp đầy, trong khi vùng mất cân bằng ngày 18 đã bị vô hiệu do dữ liệu yếu từ thị trường lao động Mỹ. Chưa có mô hình tăng giá nào được hình thành, và nhiều khả năng cũng khó xuất hiện trong vài ngày tới, bởi thị trường đã đi ngang suốt một tháng. Vì thế, phe mua có thể tiếp tục một nhịp điều chỉnh tăng lên vùng mất cân bằng ngày 17, nhưng hiện chưa có cơ sở rõ ràng để giao dịch theo chuyển động này.
Đã có một cú quét thanh khoản từ đáy ngày 1 tháng 8 năm ngoái (đường màu đỏ trên biểu đồ), và ngay sau đó là một cú quét thanh khoản từ đỉnh ngày 2 tháng 7. Do vậy, ở thời điểm hiện tại, phe bán có lý do kỹ thuật để mở các đợt tấn công mới. Tuy nhiên, cũng chưa có mô hình giảm giá rõ ràng nào.
Bối cảnh kinh tế không đóng vai trò quyết định đối với giới giao dịch trong ngày thứ Hai. Chỉ số môi trường kinh doanh của Đức chỉ là một chỉ báo thứ cấp, trong khi buổi sáng thị trường tập trung nhiều hơn vào các diễn biến liên quan đến việc tạm đình chỉ xung đột ở Trung Đông. Iran và Mỹ đã mệt mỏi với việc liên tục trao đổi đòn tấn công quân sự, nên hai bên tạm dừng để tìm cách quay lại bàn đàm phán. Báo cáo Đơn đặt hàng hàng hoá lâu bền cũng không thu hút được nhiều sự chú ý từ giới giao dịch. Vị thế của đồng USD không xấu đi sau những diễn biến ở Trung Đông.
Vẫn còn rất nhiều lý do để phe mua mở đợt tấn công trong năm 2026, và ngay cả xung đột Trung Đông cũng chưa làm giảm bớt những lý do đó. Về mặt cấu trúc và trong bức tranh lớn, chính sách của Trump — vốn đã khiến đồng USD sụt giảm mạnh trong năm ngoái — vẫn chưa thay đổi. Ở thời điểm hiện tại, tôi không thấy có nhân tố đáng kể nào hỗ trợ đồng USD, bất chấp lập trường "diều hâu" của FOMC. Dù vậy, phe bán vẫn đang là bên chủ động tấn công, trong khi vẫn chưa xuất hiện tín hiệu tăng giá đáng tin cậy nào.
Lịch kinh tế ngày 27 tháng 7 chỉ có hai dữ liệu công bố nhưng không thực sự đáng chú ý. Hiện tại, phe mua đang phớt lờ mọi tin tức, trong khi phe bán tiếp tục các đợt tấn công mà không có sự hỗ trợ rõ ràng từ yếu tố cơ bản. Tác động của bối cảnh kinh tế lên tâm lý thị trường trong ngày thứ Ba sẽ cực kỳ yếu, thậm chí gần như không có.
Theo quan điểm của tôi, cặp tiền này vẫn đang trong quá trình hình thành xu hướng tăng. Bối cảnh cơ bản đã chuyển biến mạnh theo hướng có lợi cho phe bán cách đây năm tháng, nhưng bản thân xu hướng tăng không thể coi là đã bị hủy bỏ hay kết thúc. Do đó, phe mua hoàn toàn có thể mở một nhịp tấn công mới sau khi thị trường thực hiện cú quét thanh khoản từ các vùng đáy được xác định rõ ràng.
Tuy nhiên, mở vị thế mua vào lúc này là không nên, thiếu an toàn, và đơn giản là chưa có cơ sở kỹ thuật rõ ràng để làm vậy. Mọi giả định không có xác nhận kỹ thuật chỉ là cố gắng "đoán" thị trường mà thiếu căn cứ. Hiện tại không có mô hình tăng giá nào.
Phe bán hiện chỉ có một lợi thế kỹ thuật duy nhất — vùng mất cân bằng giảm giá từ ngày 17, vẫn chưa được lấp đầy.
