儘管年初時市場預測偏向悲觀，但加拿大經濟目前正顯示出加速成長的跡象。2026 年第二季的經濟成長預計將達到年增約 2.5%，明顯優於第一季幾乎零成長的表現。

5 月實質 GDP 成長 0.3%，高於分析師預期的 0.2%。這已是連續第二個月出現正向成長。加拿大央行指出，本輪經濟走強具有相當廣泛的基礎。

5 月零售銷售表現亮眼，月增 1.0%。雖然其中一部分成長是由於中東衝突推升汽油價格所帶動，但各主要商品類別的銷售額皆有成長。6 月的初步估計亦顯示，零售銷售將再成長 0.4%。

雖然失業率仍在這一區間內波動，顯示勞動市場供給仍略顯過剩，但整體情況正逐步改善。

對加拿大經濟的主要威脅，仍然是與美國之間貿易衝突的升級，而美國一向是加拿大最大的出口市場。原訂於 8 月 19 日開始，對約 280 億加元加拿大商品加徵 50% 關稅的計畫，帶來了顯著的不確定性。雖然石油、鉀肥以及關鍵礦產被排除在新關稅之外，但對其他產業部門的衝擊可能相當可觀。

在這種信號矛盾的背景下，加拿大央行維持觀望立場。基準利率仍維持在 2.25%，而市場幾乎篤定 9 月會議將維持此一水準（暫停升息的機率估計接近 97%）。

美國服務業活動的關鍵報告——7 月 ISM Services PMI——錄得 54.1 點，明顯高於 50 的榮枯線。商業活動大幅加速（增加 3.7 點至 59.1），對美國經濟而言是正面信號；同時，物價指數升至 70.3，直接顯示通膨壓力仍然強勁，為維持聯準會緊縮政策增添了理由，進而支撐美元走勢。

7 月 29 日的 Fed 會議導致美元兌加元走弱。會後的初步反應已逐漸消退，而到年底前 Fed 再升息兩次的機率已降至 42%。

在申報週內，針對 CAD 的淨空頭部位增加了 9 億美元，來到 -131 億美元，創下過去兩年的新高。計算得出的公允價格已失去動能，呈現中性走勢。

儘管持倉上存在明顯失衡，美元仍持續走弱。該貨幣對很可能繼續在 1.4000–1.4100 區間內整理盤整，若跌破 1.3990，將增加下探至 1.3950/65 的風險。如果美國勞動力市場在週五公布的數據遠優於預期，匯價有可能重返 1.4125。

本預測面臨的主要風險仍是貿易衝突：若關稅於 8 月 19 日正式生效，加元可能進一步走弱，而 USD/CAD 貨幣對則可能重新回到偏多的上行軌道。